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今天的初步讨论为更完整的分析和讨论奠定了基础，我们计划在年底前再去讨论证券期限的构成问题。不过，目前并不是迫切需要解决这一问题，我们最终作出的任何决定都将会提前通知，并且能够采用顺利调整的方式。正如我们经常强调的，随着资产负债表正常化的过程逐步展开，很可能需要对过程进行调整。

追赶新零售浪潮？除了实体遭遇寒冬，达芙妮线上业务也业绩惨淡。根据行业媒体报道，达芙妮电商的营收占总营收不到十分之一。其实，在众多品牌中，达芙妮是最早具有革新意识的，只是没能重视在电商的布局。2006年，达芙妮就开始涉足电商。2009年之前，其处于线上试水阶段。2009年，达芙妮开始组建自营电商公司“爱携”。2010年，达芙妮以3000万元入股耀点100，不过两年后，耀点100倒闭。2013年，达芙妮才表示要重塑电商，但直到2015年电商业务才在其财报中体现，且如今依旧占比不大。

数据显示，到今年6月末，非居民持有的境内人民币股票和债券已经达到3.7万亿元，和年初相比增长了25%，在去年已经有高速增长的基础上，今年又得到进一步提升，可见资本项目可兑换水平在金融市场开放过程中有了显著提高。对于下一步资本项目可兑换改革，霍颖励表示，总体上来讲，我国大部分的资本项目都已经得到较高程度的开放，目前只有少数涉及个人项下的资本项目还没有开放。下一步将按照积极稳妥的原则推动金融业以及金融市场开放，进一步提升资本项目可兑换的程度。同时，开放要与宏观大局密切协调，与金融监管能力相匹配，稳妥有序地推动。

通威股份：上半年净利14.51亿元 同比增58%通威股份（600438）8月14日晚间披露半年报，公司2019年上半年实现营业收入161.24亿元，同比增长29.39%；净利润14.51亿元，同比增长58.01%。每股收益0.37元。三丰智能：上半年净利同比增逾2倍 拟10派0.8元

对此，通过依法监管严肃查处，打击酒店劣质商品供应市场，在短期内会有明显成效。但若限于曝光一起打击一起的传统执法模式，更多未触及到的供应商和买家，恐怕会依然我行我素。有专家建议“出台硬性酒店服务规定，细化质量标准”，这样的工作会加强酒店自律，提高监督针对性。但，明确标准的出台依然会面临落地模糊、监管乏力的处境。同时，彻底取消酒店一次性用品的呼声也一直不断，从成本角度考虑，酒店的动力显而易见；乱象频出的情况下，会不会有更多消费者加入自发抵制的队伍，作出利己利公的理性选择？这有待时间检验。

责任编辑：霍琦【国金研究】鲲鹏展翅的启示：关注软件国产化替代加速的投资机遇来源：国金证券研究所国金证券研究所创新技术与企业服务研究中心通信计算机团队核心结论事件2019年7月19日，山东移动CRM核心系统的软硬件成功实现替换升级，成为首个在核心系统中采用国产自研全套软硬件解决方案的运营商，本次项目的成功实施，也标志着华为自研系列自主可控解决方案正式上线商用。